E’ una fase di mercato molto negativa per le valute dei paesi emergenti, appesantite dal brusco rallentamento delle proprie economie e in particolare dei cosiddetti “BRIC”. Tra questi c’è anche il Brasile, che la scorsa settimana ha visto il pil del primo trimestre crescere a un ritmo moltopiù lento di quello previsto dagli analisti. Inoltre il Brasile alza i tassi all’8% per frenare l’inflazione, con pesanti ripercussioni sul real brasiliano. Nell’ultima seduta della scorsa ottava il real brasiliano è sceso sui minimi più bassi da 4 anni sul dollaro americano.
Sul forex il tasso di cambio Usd/Brl è salito fino a 2,1445. Nel solo mese di maggio la moneta brasiliana ha perso il 7% sul biglietto verde. L’accelerazione del cross è avvenuto nella seconda parte del mese, quandole quotazioni sono riuscite a mettersi alle spalle la soglia psicologica di 2 Usd/Brl. Il crollo del real ha spinto il Banco Central do Brasil a intervenire sul mercato delle valute per cercare di contrastare le forti vendite degli investitori internazionali.
L’istituto monetario brasiliano ha deciso di vendere 17.600 dei 30mila contratti di forex swap sulla valuta, in un’operazione che ha un controvalore pari a 877 milioni di dollari. La debolezza del real è dovuta comunque all’andamento poco rassicurante dell’economia carioca, ma anche alle aspettative di riduzione del piano di quantitative easing della Fed che sta mettendo in difficoltà la maggior parte delle divise dei paese emergenti. Bisogna considerare che finora gli investitori compravano il debito dei paesi emergenti (high-yield bond) sfruttando il denaro a basso costo offerto dalla Fed.
Tuttavia, se ora la Fed dovesse iniziare a ridurre gli acquisti di bond e altre securities, i carry trade che venivano implementati con regolarità su questo cross valutario potrebbero essere giunti al capolinea. Da un punto di vista tecnico, il tasso di cambio Usd/Brl ha una proiezione fino a 2,25 – 2,3 nelle prossime settimane. Se il dollaro Usa dovesse tornare forte anche rispetto alle major currencies, il rialzo del cambio Usd/Brl potrebbe diventare ancor più consistente.
